概率的游戏

当大家在交易的市场孜孜不倦的研究K线和趋势的时候，老板很早就说过，交易是概率的游戏，时至今日，才能稍微明白一些他的意思。

交易的世界其实很简单，期货因为背靠大宗商品，有着确定的交割规则和商品质量要求，其作为标品的价格变动更多的取决于供需，直接表现上受到了比如库存、产量以及其他关于商品本身的因素影响，而交易盘面上期货价格取决于买卖多空的力量，相比于股票，其博弈的成分要更重一些。

多空双方力量相对均衡的时候，表现为市场价格的震荡，震荡的幅度和资金的沉淀反应博弈的激烈程度，时而多头小胜、时而空头小胜，表现为市场的小幅涨跌。

但多空双方总会决出最终的胜负，他们是市场上永远存在的相对力量，当一方胜出时，市场价格就呈现出单边上涨或者单边下跌的趋势。

小资金要想获得利润，很简单，只要在多空双方的博弈决出胜负之时，倒向胜利的一方，就可以大概率趁火打劫，小赚一把。

但是当小资金变成了多空双方的一股不可忽视的力量，这股力量的衡量可以用入场出场价位的滑点来观察，可以用资金量占沉淀资金的比例来衡量，可以用区间价位的挂单量来衡量。当你成为一股力量，你就成了战场上搏杀的主力，想要取得胜利，你就要让尽可能多的场外势力站到你的一边，让敌人倒戈，让趋势往自己有利的方向发展。

这时候，基本面就成了至关重要的因素，因为场外的资金或者说势力，要有一个站在你这边的理由，另外，由于商品有着固有的成本，贵金属、有色金属、黑色，又属于资源类资产，所以做多，成了多数人的选择，多头的胜利往往就表现的涨的慢要酝酿，直到行情末尾才出现极速拉升，空头的胜利往往就表现为跌的快、跌的狠。

当你的资金再继续成长，要么就成了坐庄，要么就要找更大的战场，股市或者外汇。

而关键点位，就好比战役中的城池和高地，每一个价位的得失，影响趋势是否延续，也为下一场小的争斗积累优势。这就是价格穿越幅度原理。

从交易的视角看基本面研究，其实就很简单了，在股市中我们先控制变量，假设一定时间内，公司的基本面相对确定，成长性相对确定，我作为市场参与者（A股只有一个方向，就是多头），需要场外源源不断的势力支持我，一定要给他们一个理由，优秀的基本面就是这样一个理由，这样的公司一定有广阔的市场，才能支撑足够大的市值，所以小票率先被抛弃，为什么价值投资需要募集资金，讲投资逻辑并不吝分享，因为他们不择时，择的是长期的确定性标的，就像最近经常被提起的一个故事，纽约地铁里一个看书的人，他是有钱人的可能性大还是穷人的可能性大，问题的核心不在于看书不看书，而在于纽约地铁的场景，在纽约坐地铁的人大概率上讲就不太可能是个富人，当然，凡事都有意外，不是说一只股票基本面好，明天就一定会涨，再好的标的也有博弈的空间，但是，当大概率事件的概率在长期内足够大，就不用去理会短期的波动，这就要求资金的规模够大、期限够长，因为我的资金有能力支持我去玩基础概率时，我就不需要择时，否则，小输小嬴就也很重要，有杠杆时就变得更重要。

当然，基本面也会变化，那变化就是变化的玩法，世上唯一不改变是永远在改变嘛。

关于券商转型财富管理，其实也是一样的玩基础概率，当你把所有的基金管理人作为客户，输出投研服务的时候，其实大家用一样的投研服务，会做出不一样的业绩，有的好有的差，或者定制化服务，有时候不知道怎么衡量这个价值，有时候是一种感性的价值，但是当你把资金方作为客户的时候，包括个人和机构，他们的需求就变得统一而明确，我要财产的保值增值，做的结果如何也有收益率、回撤等直接数据来衡量，我需要做的就是客观的选择出优秀的管理人，财富增长的需求是永远存在的，是人民大众和机构最朴素的需求，服务于这一需求，精益求精，才能做大做强，当年某位前辈高屋建瓴的布局，今天又从另一个角度有所理解，细节很多，操作起来也有各种情况。

个人思考小记，不作为投资参考。