楼市疲软将刺激中国黄金需求

3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，坚持分类指导，因地施策，落实地方政府主体责任，支持居民自主和改善性住房需求，促进房地产平稳健康发展。

　　这一表述，从宏观层面部分明确了政府对于房地产市场的态度。但报告中与往年的表述有着明显区别，并没有出现“调控”、“抑制”等词汇，这意味着楼市发展将迎来第四轮房地产刺激政策，包括目前推出的多项刺激楼市的政策，央行降息、降准，降低首套房标准，不动产登记等，后续可能推出的刺激政策更多。

　　但是，从公布的数据来看，房地产市场依然疲软。1月~2月，我国商品房销售面积8764万平方米，同比下降16.3%。其中，住宅销售面积下降17.8%，办公楼销售面积下降4.6%，商业营业用房销售面积增长3.2%。商品房销售额5972亿元，下降15.8%。其中，住宅销售额下降16.7%，办公楼销售额下降15.6%，商业营业用房销售额下降4%。2月末，商品房待售面积63922万平方米，比去年末增加1753万平方米。其中，住宅待售面积增加1493万平方米，办公楼待售面积增加211万平方米，商业营业用房待售面积增加47万平方米。2015年势必成为楼市的分水岭。

　　美国经济强势增长，货币政策发生变化。近期数据显示，美国正从始于2008年的金融危机中复苏，目前处于高增长、高就业、低通胀阶段。美国经济走强导致美联储的货币政策发生重大变化，而美联储的货币政策变化将导致国际资本持续向美国流动，进一步助推美元升值。

　　当前中国经济增速有所放缓，中国经济由过去的两位数增长回落至7%~7.5%的增长区间，经济增长趋缓；经济结构调整使得一些行业和企业面临较大冲击；前期经济刺激政策边际效用仍然作用于我国经济，其负面影响的消解需要时间。同时，外部市场需求收缩，出口放缓。房价在经历多年飞涨后已经积累了大量的泡沫。

　　近期随着房地产供求关系的逆转，全国范围内的房价出现了回调，房地产市场呈现供大于求态势，房价单方面升值预期已被打破，投资者处于观望状态，市场避险氛围浓厚，表现为房地产投资增速收窄、房价下跌、交易量萎缩。虽然受土地财政影响，中央及地方均已出台支持房地产行业发展的相关政策，但是笔者预计，这仅仅能暂缓房价下跌的进程。

　　房地产是我国居民投资结构中最普遍、最重要的配置资产。随着我国人民币国际化和资本项目开放进程的逐步推进，汇率作为影响国内与国外两个市场资产配置效率的重要因素，也将逐渐强化其对我国房地产的影响力。2014年年初以来的人民币汇率走低，也对房价形成了下行压力。

　　纵观房地产市场，全国房价的总体下行趋势与人民币汇率走低基本一致。人民币汇率下跌，在房地产市场供大于求阶段将强化房地产价格的回调态势，有助于打破房地产市场单边上升的市场预期，避免房地产泡沫的进一步积累，有益于房地产行业释放风险，健康发展。

黄金是以“中国大妈”为代表的中国老百姓非常喜爱的一种投资品种，中国人对于黄金的喜爱和认可是深入骨髓的，并且黄金具有较强的避险和抗通胀作用，可以抵御当前宽松大环境下的信用风险。当前金价大幅回调、位于成本价格附近，更是好的买入时机。故笔者认为，房地产市场的疲软，必定会增加黄金消费量。

责任编辑：田畋