财务报表的应收账款分析

应收账款这个科目与销售收入联系极其紧密，也是一个企业竞争力的直接体现。

我分析一个企业最喜欢看的一个科目就是应收账款。如果应收账款相比销售收入非常高，那么这家企业首先就大大的失分，我甚至都不想再看下去了。

高企的应收账款说明这家企业未来销售收入的增长很可能得到的都是白条。说明这家企业在行业的地位上是处于弱势的。当然也不能一概而论，需要分析一年以内的应收账款坏账率。

下面我们就开始具体分析：

我非常重视结构化的眼光。

那么应收账也首先拆分为一年内没有支付的应收账款，1~2年没有付的应收账款，2~3年没有付的应收账款，三年以上没有支付的应收账款。这是会计准则要求的，在会计报表附注上可以方便的找得到。

一般来说一年内没有支付的应收账款，这是非常正常的。超过一年没有支付的应收账款，这笔应收账款的含金量将大大降低，一般来说，正常的企业超过一年没有收到钱，那么这笔钱有很大可能就收不到了。

那么我们就需要对应收账款的转化比例进行分析。让1~2年的未支付的应收账款，除以上一年的一年以内的应收账款可以得到一个比例。

例如洋河股份2019年，它的一年以内的应收账款是1,565万，2020年1~2年的未收到的应收账款是8万元，那么用8万÷1565，它的结果是1%以内。同样在2018年，它的一年以内的应收账款是453万元，2019年1~2年内未收到的应收账款是6万元。这个转化比例是1.3%。

也就是说，实践表明，坏账计提比例在1.5%左右。而洋河对这个比例的转化坏账计提比例是3%。这说明洋河的会计政策是非常谨慎，非常保守的。

我们再来看一下造假大王乐视网，它的计提比例如何。

2013年度一年以内的未收应收账款是8.94亿元。2014年1~2年内未收的应收账款是2.07亿元。用2.07÷8.94，那么它的结果是23%。这个数字在2015年的转化比例是29%。

这说明乐视网它的应收账款转化率，是恶化的，竞争力在下降。

如果保守一点的会计政策怎么也得计提30%以上。但事实上乐视的坏账计提比例只有3%。单是这一个指标就可以看出乐视网的利润含金量极低。

分析财报的重心在于如何理解财报数据反映的企业运营状态，以及数据本身有没有矛盾和可疑的地方。

从以上分析可以看出：

洋河的利润含金量十足，乐视的含金量非常低，如何做投资，就像1+1=2一样简单了吧！

以上感谢~