请下神坛，站上肩膀 ——老唐中翻中之《巴芒演义》读后感

读老唐新作，主要有三点收获：
一.老唐循循善诱，抽丝剥茧，演义了股神思想进迁史，把股神请出神坛，在我们面前还原了一个有血有肉的思想巨人巴菲特。
二.老唐站上了巨人的肩膀，看到了大部分人未曾企及的远处美景，并且开了直播。
三.老唐扔下了绳梯，梯陡且长，日拱一卒，不期而至。
一、请下神坛
熟背巴氏语录的花样作死史：
07年3月，牛市正盛，在周围喧嚣股民的裹挟下，我开通了股票账户，开始了十多年的炒股生涯。
入市前就背熟了股神的各种语录，什么“别人恐惧我贪婪”、“潮水落去才知道谁在裸泳”。。。
然而语录背的熟，一点也不影响我在股市里干些投机倒把的勾当，结局便是各种花样作死的方法挨个死了一遍：
  • 牛市风口，买啥都涨，小资金3个月翻倍，逢人吹嘘自诩股神，大举投入，满仓待涨，熊市到来，卒；
  • 不停补仓拉低成本，没想到腰斩之后继续腰斩，痛苦之至，遂割肉离场，旋即大涨，再卒；
  • 各种大V博客，小道消息，内幕传闻，道听途说，在市场中碰的头破血流，继续卒；
  • 痛定思痛，苦心研究图形技术，各种支撑线、阻力线画满了屏幕，打印缠中说禅108课研究背离，比做高数题都用功，然痛苦不堪，无甚疗效，又卒；
  • 熬到了15年，感受到了牛市的东风，誓要扭转乾坤，一战翻盘，借钱、融资融券加杠杆，兴奋之情溢于言表，三轮股灾教做人，暴卒。
如老唐所言：真知而行不难。
天天喊着巴氏口号、背着语录，用肤浅的自我感觉以为的知道去指导投资是毫无益处的，甚至还会得出价值投资害人的结论。
这样的巴菲特只是烟雾缭绕的庙宇里的神像，模糊而遥远。
《巴芒演义》用投资、投机大咖们的亲历故事为我们吹散烟雾，看清巨人，探索投资思想的进迁史。
格雷厄姆：开启投资的科学时代
经历了年轻时悲伤的投机经历（杠杆爆仓赔光最敬爱舅舅的钱）之后，格雷厄姆用《证券分析》开启了投资的科学时代：买股票就是买公司（估值）；热心的市场先生理论（波动）。
巴菲特从中第一次窥见股票投资原来是一种具备逻辑基础、可以理性计算、充满确定性、可以产生复利的行为。
而施洛斯则达到了烟蒂投资的巅峰，也展示了坚守能力圈（明晰的边界，不为外部环境所干扰）的意义。
Undo清单：
段永平说：“做对的事的方法就是不做不对的事”。
人总是老的太快，聪明的太晚。回顾自己的花样作死史，竟无语凝噎！
请收录《巴芒演义》Undo清单：
从猿到人：
由于这些从商经历，芒格发现：有些生意天然就更容易赚到钱。同样的生意，由不同的人管理可能产生巨大差异。
随着时间的流逝，我越来越坚信，正确的投资之道是将大笔资金投到你了解并且对它的管理层有信心的企业当中。
优秀的人因为优秀的思考和行为习惯，会让他们有意无意地避开潜在的麻烦。
那些生活中麻烦不断的人，往往并不是运气不好，而是因为他们的性格和行为习惯里，天然就隐藏着滋生麻烦的种子。
便宜股票，绝大部分也是遇到这样或那样麻烦的企业，否则也不会便宜到清算价以下。
优秀企业和优秀的人一样，因为优秀所以更优秀，反而经常挑战成就的上限。
投资者买下优秀企业后，往往并不需要再做什么，只要坐着享受优秀者努力的成果就好（此处请拍大腿）。
老唐用生动的语言把一个个饱满的人物和鲜活的事例串在一起，为我们展示了思想巨人巴菲特的进化史以及投资的本质：
“我自己最青睐的是投资于有生产力的资产，无论企业、农场还是房地产。
投资是为了在未来更有能力消费而放弃今天的消费。因此实际购买力才是投资决策需要考虑的重点，而不是对应的货币数量。
最理想的投资资产应该是这样的，它只需要很少的资本投入，就可以保证在通胀期间维持其产出的购买力。”
二、站上巨人的肩膀
《巴芒演义》老唐自序中引用了德国哲学家、科学家兼数学家莱布尼茨的名言“自然从不飞跃”。
莱布尼茨与牛顿的微积分发现先后之争是当时乃至现在科学界影响最大的争议之一。
人类社会发展也是在徘徊中缓缓上升，但从现在往回看更长的时间，会发现人类社会发生了巨大的飞跃，是因为人类社会发展的复利效应，每代人站在了前人的基础之上继续前行。
正如牛顿在发表史诗级科学巨著《自然哲学的数学原理》时所说的：“如果说我看得比别人更远些，那是因为我站在巨人的肩膀上。”
牛顿在伽利略、哥白尼、开普勒的肩膀上看到了万有引力、三大运动定律，成为了现代工程学的基础。
人类在这样叠罗汉的过程中，实现了现在无数耀眼的成就。
当巨人格雷厄姆开启了投资的科学时代，巨人芒格、巴菲特完成了投资思想从猿到人的进化、格雷厄姆和多德镇的超级投资者的实证。
后来的我们如果只在巨人脚下徘徊不前，或者指着巨人嘲笑：“傻大个”，和中世纪听闻哥白尼日心说演讲后依然不以为然地坚持地心说，麦哲伦环球旅行后依然认为“天圆地方”的人一样，一曰傻，二曰和自己的钱过不去，三曰和自己的人生过不去。
站上巨人肩膀的老唐开了直播，让我们去看看那远处的风景。
肩膀上的风景：
在唐书房中，除了直播每笔投资的原因、计划、成交、结论，展示了心中笃定，风轻云淡的投资体系，更令人向往的是在好奇心驱动下读书的乐趣、成果和分享；自驾游时的美景和自由；老唐与唐嫂神仙眷侣般的生活及举手投足之间的人生智慧。。。。
李录在《文明，现代化，价值投资与中国》中的感言：
“最开始为了生计，我误打误撞、机缘巧合地闯进这个行业。
进入后发现真的是别有洞天，这个行业确实有很多不可思议的事情，让你时刻都在学习新鲜的事情，感受到你的见识、判断力真正是复合性地在增长。
所以你不仅能体会到你的资产回报复合性的增长，还能够体会到自己的能力、学识、见识，都以复利的方式增长。
在投资这个行业中，你能同时看到两种现实生活中不常见的复利增长现象，这是非常有意思的事。”
《巴芒演义》中对第四条可复制的投资正道的描述：
“走这条路的投资者，不仅可能享受到赚钱的乐趣，还能发现自己越来越懂商业，越来越能理解商业社会的运作规律，能够和不同行业的人士深入地聊下去。更关键的是，学无止境，这条路上的投资人的生活永远是充实和满足的。”
这样的美景让人心潮澎湃，醉心向往，幸运的是，老唐在巨人的肩膀上抛下了绳梯，只要你愿意，你也可以去亲身欣赏这样的美景。
三、日拱一卒，不期而至
《巴芒演义》演示给我们有复制价值的四条投资正道：
面对波动：
别瞅傻子，瞅地。
凯恩斯在《就业、利息和货币通论》将股票收益的来源分为两部分：实业和投机。
标普500指数110年内实现了年化9.1%的投资回报率，相当于1900年的1美元变成2009年的14478美元。其中8.8%回报源于实业，0.3%回报源于投机。
驱动企业价值增长的是年复一年创造的自由现金流，而非一日、一月、一季度之功，所以，利用癫狂可爱市场先生的出价而不是成为他。
估值：
估值应该建立在对企业“优秀原因”的理解和对未来自由现金流估计的基础之上，可以从以下几个方面来提高自己的估值能力。
  • 财务报表：
财报的学习可以有两方面的帮助，一是否定性帮助：“报表是用来排除企业的”。
二是可以对企业有个数字式的映像，用来感受好企业和一般企业的区别、企业随着时间发生的累积的变化。
  • 比较练习：
拉长周期看，让各种资产站上天平两端进行比较，选择你理解的大概率会赢的资产。
对比的秤砣有类现金资产（3%），沪深300（10%），长江电力（有生产力的资产）。
都可以拿来和你感兴趣的资产进行比较，权衡一下收益率和确定性，帮助自己选择如何分配自己现在的购买力。
  • 模仿（抄作业）：
老唐把抄作业分为四个等级，“劣”级就不用谈了，努力从“中”升级到“优”。
  • 阅读（经历）：
多读书，找到自己的好奇心，承认无知的心理准备，弄懂未知的快乐，承认错误的坦然。
用心经历：虽然没有像芒格、段永平、老唐一样从商的经历，依然可以在生活中感受到好企业与一般企业的差别，好产品和一般产品的距离。
  • 思考（输出）：
把所读所思所感输出记录下来，通过日积月累让自己的能力、学识、见识的渐渐地增长。这也是提笔写下本文的原因。
最后：日拱一卒，不期而至。祝：和喜欢的人做喜欢的事！
赞 (0)

相关推荐