季末资金偏紧 棕油重回弱势

上周四美联储第三次加息，将指标利率上调至1.25%，贴现利率上调25个基点至1.75%。受此影响，上周五以来，美元指数上涨约0.6%，有走强态势，从而令大宗商品的价格承压。

6月20日，上海银行间同业拆放利率多数上涨，短期（隔夜、1W、2W）和1年期限利率均上涨至十日内最高, 中期（1M、3M、6M）利率互换稳中有降。

多数机构认为6月份流动性再现持续异常紧张的可能性很小，资金面有望实现平稳跨季。近期央行加大了流动性投放力度，且加强了与市场的沟通，较好稳定了市场预期，与此同时，机构对年末流动性风险也有充分认识，普遍加大了流动性管理力度，通过多种渠道增加跨季资金头寸，令年中流动性压力已得到一定程度释放。

6月下旬直至7月份，国内资金面仍呈现偏紧态势。而斋月即将结束，棕油需求面临小幅回落，将一定程度上打压国际棕油期货价格，周二，连棕油期货大幅下跌。据6月20日消息，马来西亚船运调查机构ITS周二公布的数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口预估为721,020吨，较5月同期的846,705吨减少15%。

国内棕油现货价格较高，似乎能对棕油期货具有一定支撑作用，目前国内棕油期现价差在440元/吨。然而较高的棕油期现价差并非因为棕油消费旺盛，而是因为棕油进口成本相对较高导致。

布瑞克监测

我国港口进口棕榈油5月份到港的船货价格在6000-6200元之间。另一方面，目前国内豆棕现货价格接近于0价差，仍会抑制棕油进口，预计短期棕油期现货以震荡回落为主。

布瑞克农业数据