【数据解读】4/5月M2增速均低于9%，收紧流动性意志坚定！ / 开普饭

过去一个月央行发布的金融货币数据，引入注目的是M2和社融增速纷纷大幅下跌，对于增速下跌这是必然的，只不过没想到下跌如此剧烈。

M2增速的下跌和我此前的预测差不多，再次说明臆想大放水的可以消停一下了，最近半年我国货币和金融数据充分表明，国家为了应对潜在的恶性通胀预期，提前就收紧流动性了，而且收紧流动性的决心的不可动摇的。

4月M2增速下降1.3分百分点，其实远超市场的预期（基本上低于所有券商预期，比如中信证券、申万宏源、国泰君安等），要知道3月份M2增速就已经下降了0.7个百分点，4月M2增速8.1%、5月M2增速8.3%，重回2019年7月疫情前水平。

3、4、5月社融数据和M2数据充分表明：国家收紧流动性的趋势没变，我2月份对金融数据（2月M2增速上涨，某些人就迫不及待作妖）的评论完全正确。

这说明央行等部门还是战战兢兢如履薄冰地调整货币金融参数，既怕放多了泡沫迅速扩大，又怕给少了经济直接躺平。

我觉得肯定有人会拿M2数据唱多房价，不必管这些，两会已然表明国家不会走没有前途的老路，科技发展和消费扩张两大方向就确定了房地产靠边站了。

M2和社融增速，我认为大方向还是向下的。

对于M2，我也写过多篇文章，因为有些房地产自媒体或者中介喜欢拿M2来欺骗小白说什么房价还要暴涨，重现08/15行情！

房地产作为一个资本密集型和资本驱动型行业，不管是从供给侧（房企融资），还是需求侧（个人住房贷款），房地产整个就是资本驱动的产业，其中最大命脉就是国家的货币金融政策。

当房地产领域的利益相关大佬——任泽平都隔三差五发文强调流动性拐点出现的时候，如果您还是执迷不悟地火中取栗，我只能祝您一切好运。

有些人喜欢喋喋不休地重复喊口号“放水放水、房价暴涨”，很显然，他们并不清楚我们现在的真实大环境——那就是美联储随时实质性收紧流动性，为什么最近美国股市跌宕起伏、比特币也频坐过山车？无非就是美联储缩减QE和加息恐慌。

美国4月CPI同比上涨4.2%（预期3.6%），刷新2008年9月以来高点，其中核心CPI同比上涨3%（预期2.3%）。数据公布后，美国货币市场认为美联储2022年12月加息25个基点的概率从88%升至100%。

最新，美国5月CPI同比5%，预期4.7%，前值4.2%；5月核心CPI同比3.8%，预期3.5%，前值3%。数据发布后，美元指数短线小幅拉升，报90.25。美股期货下挫，纳指期货跌0.5%。

进一步增强加息预期，原本市场认为2023年美联储加息，现在提前到明年末了。而且，由于加息前必定撤掉QE，那么，缩减QE今年就大概率落地。

前几天G7达成统一企业税，充分表明多边主义才是不可逆转大趋势，全球化会继续。流动性收紧周期已经开始。

其实，加拿大央行已经为了避免经济过热（尤其房地产过热）缩减QE了、巴西央行今年已经第二次加息（两次总加息150点）遏制通胀了、俄罗斯央行今年也已经加息2次了。（旧文《【抓紧囤钱】如何看待美国财长称「美联储或不得不加息，以防经济过热」？》）

关于放水，有人喜欢拿国外的放水说事儿，似乎国外真的在大放水，其实除了美国今年巨额财政刺激，很多国家都在收紧流动性了呢。

而且，我们的外汇管制的一大好处是国外的“大放水”被很大程度屏蔽了；不过，输入性通胀还是无法阻止，因为我国是原材料进口大国。

还有就是，我认为归根到底不是我们不想放水，是过去几十年把空间用掉了，没得装水的容量了，放不了水。我们的人民币不是美元，不是世界硬通货币。三峡大坝再强，也是有库容上限的。

对于房地产，任何不以人口增速/城镇化和经济发展带来的居住需求为根基的分析都是蒙对的。放水也只不过是手段、是外因，而非根本原因。

人口高速膨胀下的城镇化和居住需求的提升才是房价上涨的根本原因，而且过去几十年经济的高速发展给了我们超额放水的可能，因为经济的高速发展可以帮助我们短时间消耗水量，但是，未来我们是要中低速高质量发展，经济上也不可能有超额储水能力。

人口结构和经济体制扮演的角色是大海绵，有大海绵，货币金融等手段才有用武之地！

【数据解读】4/5月M2增速均低于9%，收紧流动性意志坚定！