哭了，人都傻了！

正宗价值投“机”者

以显浅的文字，剖析深层的逻辑

作者为前资管团队成员，在这里记录自己的投资与思考。言论和持仓不代表供职机构观点，不构成对任何投资者的决策建议。

周四策略净值：2.6936

今日收益：-1.03%

策略仓位：87%

注：因公示规范原则，策略净值延迟1天发出，本文仅作为记录参考依据，不作为投资圣杯。买卖自行决策，结果自己负责。

很多人一开始进入股市的时候，都是把股市当成提款机——毕竟行情不好你肯定不会想着进场。

在经历过市场的“教育”以后，初心发生改变，这时候大多人想着回本就行了。

结果重仓的舍不得割肉，轻仓的补成重仓，终归是越套越深。

套到欲哭无泪，人都傻了。

为什么会这样呢？

行情的轮回

行情是有阶段和轮回的。我按普通人的理解，再做了一个细分，大致上就是：

酝酿→分歧→确认→加速→高潮→宣泄→崩盘→抵抗→推到重来。

前面的三个阶段，需要一到三个月。而从加速到崩盘，往往一气呵成。偏偏一般人进场，最起码都已经是在加速的阶段进场。

而这时候，已经是一个情绪亢奋的节点。

为什么“一般人”的时机，总能抓得这么“准”呢？

这里讲一个涉及信息的传播圈层问题。

一般来说，最先收到信息的，必然是核心圈层。接着才是次核心圈层，然后才轮到非核心圈层，然后才到业余人士。

信息传播是需要时间的。层层传递下来，一轮行情已经走多久了？

而大众的接受度也是需要时间的，得知、了解、观望，最后是接受。这又是一整个过程。

股市/基金对于一般人来说就是一个非专业行当，无论是信息获取速度，信息获取层次，必然是落后于专业人士。

这也是为什么行业里经常流传一个段子“连你身边的同事/街市的大妈都在讨论股市或者基金的时候，行情就差不多结束了。”

在这种环境入场，持仓成本本身就在高位。

一旦行情结束，反噬期的波动又大。哪怕你跌10%补仓5%的仓位，“抄底”抄几次，往往会发现自己还在半山腰。

至于买入时机稍微“早一点点”的朋友反而要惨得多。

因为行情是在情绪亢奋中上升，刚开始小仓位试水，发现财源滚滚来。随着行情越来越狂热，仓位自然越 越多，然后一回调。

就应了那句话“浮盈加仓，一把亏光！”

而留下的子弹，还不够面对后续的反噬，连补仓抄底降低成本都做不到。

越陷越深，心态自然而然地就会爆炸。

这也是为什么，说起股市，大部分人的第一反应就是赌，就是骗人的。

仓位管理

而经历过1-2轮行情，怎么说也该从新韭菜，变成一个有点经验的老韭。

这时候要考虑的是，怎么分散投资，不要把鸡蛋放在一个篮子里。当然，你如果这几个篮子都放一辆车里，那说了也是白说。

为啥？

假设你5只标的，里面只有1只会盈利，但回报率达到100%，其余4只回撤在25%附近。20%*1 80*0.25=0，这时候组合的预期收益才堪堪为0.

也就是说才刚回本。

但如果不分仓，后果不可想象。

这还是撇除了当中人性的因素，比如高吸低抛，或者把盈利的卖掉，去补仓亏损个股的操作。

可能有读者会问：我就不能全仓买到那只翻倍的？

那我只能建议回去学习高中数学。

这就是仓位管理的必要性，买入之前要想清楚自己要买多少，而不是一股脑打上去，也不是盲目下跌就补，越跌越补。

像前面森特股份，预计买入仓位是10%，可为什么我刚开始只买5%？因为你不知道后面会不会继续调整。

如果继续调整，那就能进一步降低自己的持有成本。

而如果设定20%的仓位就是单票极限，那么不管怎样，到极限了就不可以再加仓。

哪怕是要加仓做T，当天不管是赚钱亏钱，也要T掉，将仓位保持在规定比例。

这就是纪律。

钱是赚不完的，控制回撤才是持续盈利的前提。否则遇上一轮行情，别人翻倍，你自己才刚回本，那就白干。

买卖时机

仓位管理做好，买入卖出的时机就很重要。

因为成本高低，直接决定心态。30块的时候买入博腾，跟70块才买入的，持仓心态能一样么？

买入卖出时机这里，我简单总结一句：低波进入，高波卖出。

或者用我朋友的一句话：买在预期差，卖在泡沫化。

细心的朋友应该能发现，这和我开头说的，行情酝酿期进场，行情高潮期离场，其实是一样的。

至于何为高波低波，今天我就不敞开阐述了，以往的文章里其实写过很多。

而大部分人对于波动其实都没有太大的认识，跌两三个点就跟要命一样，浑身都是G点，这种我说再多也没用。

实际做趋势，关注的更多是日K、周K，而不是分时波动。

比如中免最近的走势，其实就是震荡。

思考题

关于怎么认识“波动”，大家可以把这道题做一做。

上下两幅分时图，分别是A和B，请选择，A和B之间，谁的振幅更大？

这道题很简单，一眼就能看出来了。有兴趣的朋友，点完以后，也可以把你选择的原因，在留言里跟我说。

今天写得有点少，不过这些内容足够大家读很久了。

写这种内容也是心血来潮，也不知道大家感受如何。如果觉得这样的内容确实是对大家有帮助的，那就在文末右下角那里点个【在看】，我也好知道大家的看法。

持仓策略

策略明晚更新

由于公众号规则变更，以后持仓组合和观察仓将不再在文内显示，需要参考的朋友请自行点击“在看”，在后台对话框回复【持仓】即可。

另外由于太多人来问个股了，乾机一个人实在回复不过来，决定开通打赏，接下来会优先回复打赏的朋友。也算是对乾机的复盘给一份尊重。

仓位方向——我个人单票仓位不会超过3成，不管牛熊，这个仓位管理会比较好，而且遇到回撤行情会比较容易控制。

不同风格，将决定其点与面的不同，所以大家需要判断一下，自己到底适合什么类型的操作，另外我劝大家一句，投资一定不能借钱投资，在不能稳定盈利之前，切记不能投入太大的资金！

郑重声明：本文只是个人复盘笔记，文内提到的票仅为个人逻辑分享，不构成投资或投机建议，买卖自行决策，结果自己负责。