谭浩俊：美联储加息大门已经打开，关注加息时间

美国联邦储备委员会27日发表声明称，维持联邦基金利率目标区间在0.25%-0.50%不变，维持贴现利率在1%不变，符合市场预期。而会后举行的货币政策声明，也没有超出市场预期，强调要进一步为加息做准备。

众所周知，英国脱欧消息一公布，外界就纷纷表示，将影响美联储的加息节奏，加上美国国内就业情况出现一定问题，美联储加息的步伐将放慢。甚至有分析认为，美联储可能不会再在年内加息。

然而，7月会议的召开及其声明的发表，很快地就将美联储加息回到了英国脱欧前的轨道上，年内加息的概率快速提升，加息的大门也已经正式打开。很多分析认为，美联储可能会选择9月加息。相反，年内不加息的声音几乎听不到了。因为，美联储的声明明确表示，美国就业增长强劲、威胁经济前景的短期风险减少。

在接下来的时间里，美联储官员的讲话，相关会议的精神，特别是耶伦8月26日在全球央行年会上的讲话，将显得极其重要。如果能够透过这些讲话和活动，准确把握好美联储的加息时间，对避免加息带来的冲击和影响是非常重要的。

从总体上讲，今年全球经济运行情况是不太令人满意的，甚至可以说是比较悲观的。尤其是英国脱欧对产生的影响，更是让美元一直保持比较强的走势。虽然在各国的共同努力、特别是政策的强力作用下，近期甩所好转，金融市场也有所稳定。但是，面对美联储加息，仍然难免产生恐慌情绪。美联储加息对市场的冲击和影响，也很难消除。

而从美国7月份的就业情况来看，非农就业人口预计会增加17.5万，高于当前美联储“内定”的触发加息必须的约13万。因此，只要不再出现明显的恶化现象，美联储9月加息也是大概率事件，甚至会在年内再出台一次加息政策。

由于今年美国还要举行大选，在预定的9月、11月、12月加息时间内，11月距离大选的时间太近，加息的可能性较小。那么，如果选择9月加息，就不排除12月再加息一次。反过来，如果9月不加息，就要等到大选结束、新的总统选出来以后，将加息作为一个贵重“礼物”送给新总统。

现在的问题是，不管加息在哪个时段，美联储加息的大门已经悄然打开。即便此前因为种种原因，一再推迟加息，且一个月的就业数据不足以成为支撑加息的充分条件。但是，美联储加息的脚步已经无法停下。因此，对其他国家可能产生的影响，还是要引起高度重视的。

近一段时间以来，受英国脱欧等多种因素影响，人民币也进入了贬值季，继而引发资本外流加速。除央行采取了一系列稳定汇率、减缓人民币贬值和资本外流的措施之外，21家大型中资企业也在发改委的支持下逆势出海，加速境外发债筹集外汇，分担对冲资本外流的压力。应当说，这也探索出了一条稳定人民币汇率预期的一条新路。

可以肯定，一旦美联储出台加息政策，对人民币汇率仍会带来不小的冲击和影响。如何应对可能产生的影响，需要管理层早作应对，及早采取措施，避免人民币再度出现持续贬值。在目前的情况下，人民币贬值对经济的正面影响和作用是非常小的，对出口的拉动也是没有多少效果的。出口能不能行，关键在需求，没有需求，人民币再贬值，也不会有太好的效果。这一点，必须十分清楚。因为，今天的国际市场，与二十年前亚洲金融危机爆发时完全不象。