格力电器2020年业绩说明会（会议纪要） @今日话题 @雪球达人秀 出席领导：董总 党委书记 张伟 ...
出席领导：董总 党委书记 张伟 独立董事王晓华 副总谭建明 副总舒立志 财务负责人廖建雄 副总裁董秘邓晓博
20210524
格力中央空调市占率13.9%，实现9连冠。空调推出六大新品，完成健康空调产品开发。冷水机实现核级产品。
风险：宏观经济波动风险；生产要素价格波动；贸易保护主义。
公司终端市场数据跟19年持平。
毛利率情况：2020Q1由于疫情影响，收入减半，毛利率大幅下滑。Q2疫情缓和，毛利率回升。
Q4毛利率大幅提升由于:1.新零售推广，直播见成效，每场直播政府订单和政府对消费的影响有明显促进作用;
2.技术创新增效，以往能效提升会有3.5pct成本提升，但是这次我们成本降低，使得毛利率提升；
3.库存储备降本，格力在低成本时满负荷生产，使得产品成本较低；
4.防疫新品创效，使得盈利水平提升。
2021Q1净利率下滑的原因：1.产品不涨价；2.原材料价格提升。
其他业务收入原因：客户跟大宗相关的加工，所以我们从供应链协同角度做了安排，集中采购，有了议价能力。
技术研发情况：零碳源空调，降低气候影响85.7%，技术拓展到多联机等。牵头制定国际光伏直驱电机的标准。开发新风产品。中央空调中标大型工程，磁悬浮气悬浮空调突破，国内唯一自主生产磁悬浮气悬浮压缩机的企业。研发各种净化器和消毒液制造机等产品。消费电器做全品类拓展，工业方面进军工业机器人。
今天会议大概核心内容点：
董：
关于长期规划：从单一空调产品到全产业链覆盖，从家用空调向商用空调突破；只要有先进的技术，市场空间不会有问题，在冷冻冷链领域、军工国防系统、医疗系统仍然有很大发展空间，最大的发展空间来于技术升级带来的更新换代，我们向市场承诺10年免费保修是企业实力的保证。
冰洗是格力后起之秀，但是我们坚持品质第一，对市场诚信，对消费者负责，质量上有话语权。我们仍在在坚持创新和先进制造的路上持续耕耘并不断收货，掌握核心技术和消费者痛点，并进行产品不断升级，是我们在空调领域的不断进展。特等奖是我们的储能技术和空调技术结合获得的。第二是生活电器，包括冰洗和厨房电器（洗碗机等），也有很大空间。
关于分红：
不是因为高瓴需要分红，而是所有的投资者需要分红，我们也有自信，因为不仅有实力分工，也有实力满足企业长期的经营发展需要。
关于出口：
出口仍然有巨大风险，但是格力坚持自主品牌出口，巴西工厂一年当地生产70-80万台。我们对出口的态度仍然是积极促进、谨慎防范，不会盲目投资。我们的中央空调出口态势仍然很好。
关于手机：
我们的手机到西藏仍然能打通电话，我们也可以根据某个单位的需求进行定制化功能开发，仍然会坚持做。
董：相信格力的企业文化能支撑格力的可持续发展。
工业板块：是格力电器未来发展的重要方向，不是说量有多大，也不能仅靠销售额来衡量，而是中国制造业未来发展更需要自主装备生产，是我们坚定不移的发展方向，也需要更多的耐心。我们有100多款不同的数控机床型号，质量与德国媲美，也在开始商业化。我们的铸造已经开始出口，外商评价我们的产品是最好的。我们在精密铸造方向的投资力度很大，相信未来会有回报，折旧的减少未来在报表端也会有所体现。
出口补充：出口下滑是短暂问题，未来一定是中国制造的出口；不否定也不肯定未来会不会收并购，关键是能否遇到文化认同的合作伙伴。未来是节能环保时代，我们会继续在储能技术上耕耘，特别是冷链车上会发力做文章
新零售：关键是在产品跟上的同时能否在服务上也同时跟进，仓库和货源的配置问题也需要进一步研究解决。
冰洗业务的瓶颈在哪里：我们是在行业内部有很资深成熟对手的情况下去进行突破，目前最大的问题是品牌认知度还不够，市场固有的思想和偏见很大，过去的通道模式下经销商也不积极，当然公司产品准备也不充分，但是最近2-3年来，我们自己的产品已经有所突破，冰箱压缩机和空调压缩机有所不同，我们在这一块也已经开始发力，对公司冰洗的未来仍然是充满信心的。
格力市场份额和价差什么时候能回到17、18年老大的地位：支撑我们成为第一的是企业文化的建设，包括，公司会继续争取拉大差距。
管理层调整的考虑：有权利的人就需要付出，不能把回报放在第一位。我认为管理层调整是正常的，我们现在进一步加强内部管理，要求每个高管每个季度进行履职报告，不允许有职权滥用的情况出现。
2020年格力电器业绩说明会会议前
Q&A
Q:未来行业发展空间？出口业务规划？
A:格力从单一产品到全产业链覆盖，家用到商用到特殊工况领域拓展，先进技术和对消费者的诚信承诺作为支撑，市场不会有问题。冷藏冷运是下一个方向，以及军工国防建设以及医疗等都有空间。最大的空间源自技术升级和更新换代的空间。我们是行业第一说十年免费保修。加大对产品质量控制，以及成本控制。我们结构上进行了调整。
其次，我们的冰洗产品是后起之秀，但我们要做最好，我们解决了消费者痛点。我们要有质量话语权和技术话语权。格力创造了很多别人没有的技术。零碳源我们从2012年开始研发，9年才获得成功。磁悬浮离心机目前格力是唯一的，我们现在开发气悬浮。而且结构有颠覆性的突破。我们拿下中央几个保密项目。其次我们分段升级，家庭智能化环境。我们新能源产品耗电量只有之前10+%。我们在标准方面进行制定并且在现有基础上提高标准。目前我们在商用方面开始加大，我们产品比友商节能30-40%。
生活电器方面，让消费者用到高质量产品是我们思考的方向。比如可以干洗的洗衣机。20Q1遇到了巨大挑战，我们需要协同发展，带动几万家专卖店活下来。我们内部也有问题，比如结构性调整和产品定价，这个也是很重要的原因。如何平衡各方利益需要慎重考虑，Q4利润上来我们做了很多工作，进行大量革命。
冰洗未来有很好的发展空间，厨房产品比如洗碗机产品（可以洗茶壶的洗碗机）。手机会继续做下去。手机多元化，按照不同单位需求进行定制。我们空调更新了画时代，跟电视、收音机结合在一起。格力未来研发方向是满足品质需求以及保证健康的前提去做。
出口格力坚持自主品牌，我们争取全自主化，巴西工厂目前一年70-80万台。我们会走出去，但怎么走，会谨慎去做。巴西是因为汇率问题，否则盈利能力非常好。巴西进行多轮调整，管理者更换四五届人，我们要在海外做好充分的打算。出口及其初级，谨慎防范。做到万无一失。中央空调出口不错，源自先进技术，之前在中东，目前在欧洲发展，新技术供暖减少碳排放。
Q:新零售变革的进展？是否使得季度波动变大？
A:19年开始摸索线上销售模式，我们不能放弃我们百万经销商，所以19年搞了格力商城，但是没看到他的进步，新模式没玩转。服务后台跟不上。线下经销商有抵触情绪。后来我们用董明珠店来解决。我们自己下单找感觉找问题，发动全体员工开店，从线上线下找到很多问题，逐步改善，至今可以算小学生。商城用直播的方式进行升级，通过直播进行感觉，找到线上线下最先进的渠道模式。我们配送到位后，我们会更准时到达。
目前挑战在于如何提高服务质量，次日达目前做不到，生产到仓库到消费者到下单是个大工程。格力文化能支撑他的可持续发展。工业版块中装备、数控机床、模具已经系统化系列化产品。这个是未来的发展前景，不在于量（13年开始做）而是能否掌握核心装备技术，之前空调装备都是进口。目前数控机床100多个，面向市场，前景很好，未来路很长，需要时间。我们预测这块市场能达到几百亿规模。铸造方面目前有些成绩，开始出口，我们认为这个是不错的选择，我们在七八年前开始做。坚持精耕细作，我们有大量铸造需求，压缩机一年几十亿需求。其次铸造污染环境而且投资巨大，我们需要做环保的铸造环境，目前初步见到成效，未来利润会更好，装备折旧6-8年折旧，而且折旧之后仍可使用。如果明年我退休了，格力也会走的更好。
Q:高分红原因？
A:不是因为高瓴需要，而是所有投资者都需要分红。我们有这个实力能分红，我们可以支撑企业发展。我们分红不是为某一个人所做，是为所有股民做的。
Q:智能装备目前进度？布局的重点？
A:工业自动化集成、不同数控机床（五轴机床等比德国的性能相同，个别优于他们）。目前高端装备必须德国进口。还有工业机器人，几公斤到600公斤。未来几方面自己自用，但这个不在报表显示，产品开始跟外界产品进行公开招标促进产品快速成长。
Q:空调全球化和家电业务进行的路径？是否会收并购？
A:我们产品出不去是因为运输和国家封城问题，之前中国制造就是在中国。之前落后产能到了落后的地方，比如东南亚。基本原则要坚守，中国制造要来自中国。格力最大的贡献是坚定的让行业走自有品牌。出口下滑会是短暂的问题，未来我们想做到格力的产品都是格力的标志。目前没有遇到合适的伙伴，所以不会去选择，需要文化认同。未来我们的储能技术会进一步做大做强，特别是冷冻冷链车发力，我们要以消费者生命和健康为底线，做一些产品研发。比如核酸检测车卖的不错，未来医疗和安全健康会做更多产品，出口下滑不是问题。
Q:未来三五年渠道结构如何？渠道层级能否简化？哪里推进的好？
A:我们过去理解是线上就是新零售，但现在是线上线下结合才是新零售模式。格力未来定位有线上有线下，他即是线上店也是线下店，即是城市风景线也可以给消费者零距离服务。最后通过大数据和货源配置，做精准服务做到位。
Q:冰洗业务瓶颈在哪里？如何突破？
A:首先我认为要树立品牌，目前讲到格力就是空调，现在市场不知道格力有冰洗。其次我们三万专卖店用空调思维做冰洗，是有问题的。过去我们的通道模式对冰洗和生活电器不积极，我们准备不充分。我们也就这两三年开始有点成绩。
总结而言：1.固有思想，和固有对市场的理解；2.对冰箱以及冰箱压缩机开始理解，开始掌控技术。冰洗今天是落后的，但未来不是问题。
Q:跟竞品相比，价差和市场份额合适能拉开差距？如何做？
A:我从来不认为家电我是龙头老大，企业的文化建设是我们关注的：人才、创新、技术、质量等各个维度。我们希望明年尽力做到。
Q:管理层调整如何考虑？
A:管理者的维度要高于普通人，要付出而不是谈回报。格力企业文化三公三讲，权利不是为所欲为。任何人对企业造成伤害都是毫不留情的。过去我们高管滥竽充数，我们现在有党委，高管必须每个季度进行履职报告，细化来看管理水平。同时加强干部队伍的管理建设，成立审计部和稽查部。我们要打造水清有鱼的环境。
雪球佛系小资
一名沿海小城市的90后文艺青年，独立走价值投资之路。投资理念是：不以涨喜不以跌悲，低于价值买，高于价值卖不管牛市还是熊市都一样(逆向思维)，投资也是自己认知的变现不断学习给自己充电，我会一直分享自己的投资之路的经验与感悟。
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核心内容点
专注公司基本面。1、持续跟踪技术创新降本增效的持续性2、跟踪原材料价格对后续生产销售的影响3、重点说到冷藏冷链的拓展，这是一个不错的横向延伸模式，值得关注4、格力新零售是线上线下的融合，这个有难度看格力怎样出招5、管理层对冰洗、装备很有信心但因为靠自主研发还需要时间，格力要进口，最高端的和外面产品一起竞标。这一块不在报表上显示被费用化了，那么估摸着这一块未来要独立上市6、接班人最重要的是品质和能力，靠制度来监管。补充一点，“我们拿下中央几个保密项目。”7、未来不排除考虑收购并购。8、董明珠考虑明年退休哈哈。9、今年一季度净利率下降，原因是不涨价和原材料涨价。格力6.1后才涨。所以，中报也不会很好。10、今天说明会还是有信息的，改革应该包括格力的渠道和未来布局。