2016年：产能见顶 钢价见底

年关将至，虽然钢材市场以平静的姿态迎接新年，但围绕钢铁行业的指导政策却紧锣密鼓出台。据财新网报道，由国家发改委和工信部联合起草的《关于钢铁行业脱困指导意见》已经获得国务院批复，将于春节前后下发，该文件明确未来5年去产能的目标为压减粗钢产能1至1.5亿吨，大部分工作目标将在2016-2018年的三年时间里解决。此次钢铁去产能，不区分企业所有制性质。

从这份指导意见来看，有两点值得关注。一是明确了化解钢铁产能时间，也就是进度。整个指导意见衔接十三五规划，是用5年的时间化解1—1.5亿吨钢铁产能，虽然提到大部分目标在2018年前的这三年里解决，但还是比预期时间延长了。这预示化解钢厂产能过剩之路充满艰难，需要政府做大量的工作。二是钢铁去产能不区分企业所有制性质，这体现产能退出机制的公平。往往国企背靠政府，享受财政补贴，即便亏损也能“挺住”，但民营钢企没有这方面优势，亏损后如果资金出现断裂，破产倒闭的风险系数高于国企。产能的公平退出有利于优化产业结构，提升有竞争力的企业盈利能力，有助于规范钢材市场秩序，对钢价也会有积极的正面作用。

压缩钢铁产能具体操作办法是，将压减目标分解到省一级政府，由省政府协调省内各企业统一上报压减产能数量，并由中央政府部门最终协调后，实施压减。中央政府将利用工业结构调整专项奖补资金对主动退出产能的企业进行奖补，并要求地方政府同时配套一部分资金。由此来看，化解钢厂产能的重任仍需要省政府“挑大梁”，河北、山西、山东、江苏、新疆这些产钢大省任务还是非常重的。但如果各省内企业自行上报减产数量，可能面临企业极性不高的尴尬，一旦钢价上涨使一些企业不再亏损，企业也难以做到自发压减产能。这一方面需要较完善退出机制和制定退出的标准、创造成熟的退出条件，另一方面也要对长期亏损的企业做重点调整，同时避免因市场因素使已经退出去的产能在变相恢复生产。

与以往的化解产能过剩相比，这次不仅是数量和时间的问题，而且在资金补贴、人员安置都设置了专项资金，即是政府经济工作的首要目标，也是行业发展的必然属性，这标致着钢铁去产能进入实质阶段。如果按预期目标推进，对钢市走出低谷、钢企盈利局面好转会有显著作用。

目前全国钢铁产能有多少？钢协日前称我国粗钢产能约为12亿吨，按照2015年产量测算产能利用率不足67%。但从钢铁行业投资到产能释放周期看，2014年钢铁固定资产投资就已经出现了3.8%的下滑，2015年下滑幅度扩大至13.83%，为4523.89亿元。由于这两年都严控新上的钢铁项目，即使宝钢的湛江钢铁，宝钢自身也淘汰了660万吨产能。从时间节点上，到2017年，钢铁产能难以在增长，2016年可以断定是钢铁产能的最高峰，更何况2015年关停产能呈增加趋势。

加快推进去产能工作对市场的好处首先是市场信心的托底，由于去年粗钢产量2.3%的降幅远低于需求的降幅，造成供需关系恶化，市场看空情绪升温，但是产能过剩的有效控制，市场的悲观预期会得到很好改善。其次是钢材价格的托底，由于供需恶化的关系得到改善，市场抛售行为减少，钢厂也会积极维护自身盈利，提升市场对后市预期，这对钢价也会起到明显的支撑，甚至是实现继续震荡反弹。可以说，尽管由于矿价、钢厂高库存和低需求带来一些不确定性因素，使钢价在后市仍有下跌的可能。但钢价在2016年筑底是大概率事件，同时随着去产能工作的层层推进，钢价低位反弹的频率也会增加，2016年钢市行情会围绕去产能而展开。