​贷款还款方式-CashSweep 案例2 最大还款额

图1

图1中的利润表我没有做变动，还是案例1中的那些数据（利息费用根据贷款的利息计算更新）。我在上个案例的基础上增加了3个假设条件：1）等额还本的贷款，2）流动资金的假设条件，用来计算当期的流动资金增减变动金额，3）期末现金留存金额，即现金流量表的期末余额一直要保留这个假设金额。另外，假设条件中去掉了对偿债备付率的要求。

图2

图2是贷款还本付息计算。

第38-40行的可支配现金计算没有变动，跟案例1的计算一样。

第42-46行的可还贷现金，是计算了最大的可用来还款的现金金额。

• 第42行的期初余额等于现金流量表的期初余额，即现金流量表里的多余资金也用来还本付息

• 第42行+第43行，是现金流量表的期初金额和当期产生的自由现金相加，得到当期可支配的现金总额

• 第44行，这里减掉当期的流动资金当期的变动金额（增减），因为关于流动资金的需求不考虑通过流动资金贷款来解决，而是用项目的生产经营产生的现金流来解决。

• 第45行，减掉留存现金金额，也就是说我要保证企业手里一直要有这么多的现金，以满足企业在一定期限内的经营需要，剩下的多余现金都可以用来还本付息。

第48行到52行：是计算等额本金的还本付息

第54行：是用第46行的可还贷现金减掉第50行和第51行的还本付息金额，得到计算结果全部用于cash sweep的还本付息。

第56行到60行，计算的是cash sweep的还本付息。

图3

经过前面的贷款计算，现金流量表就变成了图3的样子。就计算来说并没有做很大改动：

l  第70行增加了当期流动资金的变动情况。

l  第82行和第83行包括了两笔贷款的本金和利息。

由于计算考虑的是最大还款额，在保证企业期末账面保留300万的现金后，其他全部的资金都用于还本付息，这样就造成了2018年12月31日时，部分期初的现金也用来还贷。

最后几点说明：

1.     这里的流动资金增加额，没有像可研报告里的那样采用流动资金贷款来解决，而是利用的自由资金。如果是用流动资金贷款解决当期的流动资金增加额，计算可还贷资金的时候，就不需要用可支配现金减掉流动资金的变动金额了。但是在计算可用于cash sweep还款的现金时要记得减掉流动资金的还本付息金额。

2.     关于最大还款额确定完全可以根据项目和假设条件的设置来做，不必拘泥于我上面的条件。首先在确定了可支配金额（free cash）后，就可以自己设定还贷款之前，自由现金还有哪些用途，例如部分用于固定资产投资、部分用于股东利润分配等等。剩余的资金再去考虑支付流动资金贷款的本息、等额本金或等额本息贷款的还本付息，最后再考虑cash sweep的付息和还本。