数据告诉你，春季躁动行情存在吗？
股市中有很多奇奇怪怪的现象，月历效应就是其中之一，美股有明显的一月效应，那么A股是否有明显的月历效应？春季躁动有没有真实的数据支持。下面这篇回测给出你实锤的证据。
本次回测的研究对象是上证指数，提取了1993年至今的上证指数日收盘数据，将日收盘数据转化为月度数据，进行每个月的收益率跟0的显著性检验以及每个月的收益率跟除去该月之外的其他月份收益率的显著性检验，最终发现，只有2月份分别在5%和10%的显著性水平上收益显著为正并高于其他月份。
如果这一段没看懂，没有关系，因为这一段是学术语言，平时都用最通俗的语言去讲，偶尔秀一下肌肉而已，不过下面的内容肯定能看懂。
上证指数从1993年至今年收益率图，发现一个规律，好像连涨或连跌最多两年，没有过连续三年同方向的。这样的话，明年有点尴尬。
下图是上证指数年收益率排行，左侧是收益为正的年份排行，右侧是收益为负的年份排行。共28年，其中15年是上涨的。
上面是总体的宏观统计，下面针对每个月进行统计分析。
下图是上证指数历史上按月份统计的收益率。举个例子，左上角第一个0.386800的含义就是，1993年1月份上证指数收益率为38.68%。同样，右下角0.02369意味着，刚刚过去的20年12月份上证指数收益率为2.37%
下图是把每年排除了某个月份之后的收益率图，由于整个图表共300多行，只展示了前10行，而且图表的标签是数字而不是年份，是因为这个表格是排除某个月份，因此对每一列来说，他们的行标签是不一样的。例如左上角的0.111526的含义是，13年2月的上证指数收益率（因为第一列是ex1，也就是排除1月份的各月数据，这个数据含义就是从1993年2月份开始）。这里没搞明白没关系，对结论影响不大。
下面就是这个研究的核心环节。
1、检验每个月份收益率与0的显著性关系。用通俗的话讲就是，用这28年的数据，看一下哪些月份的收益率明显大于0或小于0。
2、检验某个月份与排除这个月份的其他月份收益率有没有显著性差异。用通俗的话讲就是，用这28年的数据，看一下某个月是否有明显高于或低于其他月份的规律。例如历年一月份收益率显著高于除一月份之外的其他月份的平均收益。
下图是检验结果，解释一下，单样本t值是指，某个月收益率与0的偏离程度，p值是指检验的事件（某个月收益率显著不为0）不发生的概率，双样本t值是指某个月收益率与其他月份平均收益率的偏离程度，p值是指检验的事件（某个月收益率与其他月份平均收益率有显著差异）不发生的概率。
简单说就是，P值越小，表明检验的事件为真的概率越大，当p值小于0.01表明事件为真的概率大于99%，p值小于0.05表明事件为真的概率大于95%，p值小于0.1表明事件为真的概率大于90%。P值大于0.1，一般不在讨论，统一认为拒绝接受事件为真。
因此看下图，单样本t检验中，2月份的p值为0.017，双样本t检验中，2月份的p值为0.064，全部检验仅有这两个p值表明检验事件显著，且其t值都为正（p值表明显著有效，t值表明方向，也就是显著盈利还是亏损），也就是说，全年只有2月份有明显的赚钱效应，且明显高于其他月份。
以上是统计学上的统计检验，是有科学依据的结论。另外还统计了几个相关的信息。
下图分别是上证指数各月份上涨概率以及涨幅。可以看到，2月份和11月份的上涨概率最高，5月9月12月的上涨概率最低，涨幅方面，2月4月涨幅最大，而5月6月7月跌幅最大。
此外我们还统计了2011年至今，各个指数的收益率分布情况。这个图是一个交互图，把鼠标放到图上就会自动显示收益率，同时可以选择关闭某几个指数，但这里只能静态展示。
下图是各指数的夏普比率，这里简单解释一下，夏普比率是指一个投资组合的期望收益与无风险收益只差除以组合的波动率。也就是说，期望收益越高越好，波动率越小越好。相同的期望收益，那么波动小的投资组合的夏普比率越高，同样波动率相同的投资组合，期望收益越大夏普比率越大。
可以看到，夏普比率方面，创业板>上证50>沪深300>中小板>深证指数>上证指数。这里面创业板的夏普比率最高是预料之中，但是上证50排名第二着实超出预期。其实仔细一想，不难理解，创业板夏普比率高主要是其收益率较高而上证50夏普比率高则主要由于其波动率较小同时其收益率也不低。
以上就是本次研究的主要内容，可以看出，春季躁动是很显著的规律。
下面回到本周行情，其实并没有什么可说的，如果真的把前面的文章都吃透了，本周的行情其实都在预期之中，甚至包括券商板块的爆发。
回顾一下上周的观点，当时说上证指数上周五的阳线其实单纯从走势结构的角度是非常不喜欢的，因为如果没有上周五的阳线，可以看到本周一周二刚好回踩到我们之前画的支撑线上，这种走势一旦走出来，那么确定向上的概率会很高，但当时周五一根阳线，把上证指数本周的走势演变成了五五开。那么从走势结构就无法判断本周走势，当然你可以从其他的角度，例如月底最后几天都会布局下月月初行情（如果你还记得，回顾一下9月底、10月底、11月底我们对大盘的判断），以及其他的一些因素，或许会判断到本周会向上突破，例如下面说的券商板块。
创业板的走势似乎又值得吹一把了，上面这根绿色线大概是在10月13日这个高点画的，上周明确说过，创业板走势更强，突破了这跟绿线之后回踩一次，如果本周不跌破，那就是冲击前高的节奏，可以放大看看，似乎一个点都不差。
最后说一下券商，这是个又爱又恨的板块，很多人喜欢券商因为他是牛市旗手，但券商却让很多人甚至很多高手亏钱。我们此前曾经说券商板块12月份是可以期待一下的，说完就开始表现，但随后却是令人失望，到了月底又开始了。一次月初一次月底，搞的我也不知道当时说的算对算错，因为这种变态的走势，是很容易导致踏空 套牢。当时说的时候应该是在黄箭头的位置，当时的判断是，股价跌到红箭头位置是一个小级别背驰结构，同时跌破中枢，一买形成，随后蓝色箭头是二买，刚好是回踩中枢下沿，其实蓝色箭头就已经开始看好券商了，但随后几天在中枢下沿附近的连续小阳线给人的感觉是积聚力量，想要搞事情，但是这个位置是在中枢下沿，还记不记得这篇文章说过一个走势（下一个剧本是什么？），中枢下沿应当反弹，但股价却在这里做小级别震荡中枢，其实是弱势的表现，所以这个位置出于谨慎，并没有坚持看多。随后一周就来到了黄箭头，可以看出，力量已经打出来了，是向上，于是提出了12月份可以期待一下券商。结果说完券商就大涨，当时银行券商一起涨，带领指数突破前高。随后经过月中的下跌，来到了绿色箭头，很明显了，又是买点。绿色箭头其实是一个小级别背驰。
下面这个5分钟图的绿色箭头就是对应上图的绿色箭头，是一个背驰。蓝色线和绿色线也扮演了很重要的角色，会看的其实都能看懂，这一波上涨从大级别上看是中枢下沿的类二买，从小级别看其实是背驰引发的，然后今天的加速其实就是突破蓝色线之后的加速。
后面大的方向依旧是我们之前说的3600附近，到了这个位置之后，需要警惕是否出现月线级别的背离，如果届时出现背离，将会是一轮很惨烈的调整，还是我们之前说过的，中枢上沿上不去，回到中轨是常规走势，那么月线级别的中轨在3050点附近，从3600到3050大概17%的幅度，具体到股票可能会是30%以上的调整幅度。具体文章见下一个剧本是什么？