投资最重要的是什么

提问： 奥特曼你好，想问下你对涡轮投资的看法。我手上有根据你投资要义里低估股筛选标准后买入的正股涡轮，也进行了组合购买。会这么操作的原因，第一是手上资金不够买港股正股组合，第二是想吃涡轮带来的更大收益。当然其中的风险我也是明白的，提出来是想问问你的看法是怎么样的，期待你的答复，谢谢😊

1、买期权的比例不能超过可投资资产的5%，这一点必须坚守！

2、我书中说到，投资期权要同时满足四大标准。目前市场中似乎没有完全符合这四大标准的期权呀，你买的是啥？

3、期权不是股票，再怎么分散、组合都是没用的，它就是有极大的可能性会赔光，与时间为敌的生意，是非常难做的。

提问： 奥特曼，这个划分有道理吗？第一类是债性转债，溢价率50%以上的，这类债已经和正股涨跌无关，就等啥时能下调转股价了，能下调到底，价格迅速向面值靠拢，相当于中个小奖，如迟迟不下调，耗着吧。第二类是溢价率在10-30%之间转债，由于溢价率不算高，股价也在回售价之上，公司下调转股价动力不足，我认为这类转债无配置价值，如果市场向上，转债想涨，得先消化溢价，同时由于溢价率又不是非常高，不像超高溢价率的转债那样不下调就不可能完成转股，所以股东也不太愿意下调转股价。这类转债属于又浪费时间又赚不到钱的那种。第三类是低溢价率的可转债，溢价率10%以内，最好在5%以内。

第二类转债没有你说的那么差，事实上下调转股价的并非都是溢价特别高的转债。当然，如果价格差不多的情况下，溢价率低的转债显然是更好的。

提问： 投资分级基金有啥注意事项没有？牛市末期投资分级A是不是一个好的选择分级B会不会牛市到来迎来一波好的行情

投资分级基金最大的注意事项，就是不要买分级B！另外，牛市末期不是买分级A的理由，低估才是。只不过，牛市后期分级A更容易低估。要分清主次因果。

提问： 您好，关于资产配置，史文森认为，投资收益的90%以上来自于资产配置，但是他好象没有具体的论述，或者是我看不懂。请您谈谈为什么？十分感谢！

简单翻译一下：

投资中一个很重要的问题是——应该买哪些股票。

但更重要的问题是——现在应该买股票还是应该买债券？

史文森说的大概就是这个意思。

提问： 我有个小白问题，就是关于转债价格和对应股票价格的变化，比如股票突然拉涨停，我看转债马上就有对应的表现，基本上没有任何时差，是有程序在自动跟踪交易吗？

程序化套利在国内是存在的，但占比不是很高。股票涨了对转债有好处，这是一个基本常识，不需要程序套利，做转债的人，肯定会关注正股的。

提问： 破晓老师，您的可转债风格是类似施洛斯老师的风格吗？如果有区别，区别在哪呢？

“施洛斯风格”是一个模糊的概念，没有明确的定义，更无法清晰地对应在可转债上。你反过来想一下，如果我回答说：“对，我是用施洛斯的风格投资转债”。请问我是什么意思？一千个听到这句话的人，会不会理解出至少100种不同的含义？

一个小常识：提问的时候最好不要使用”类比“或”比喻“，回答问题的时候可以用。当然，两个足够专业的投资者在讨论投资问题的时候，也是不太用比喻的方式的。比喻和类比，本质上是以损失严谨性为代价，帮助听者更快的理解。