出货OR调整？

大盘连续反弹两周后，在60天均线附近，遇到了明显阻力，这也是反弹的第一道阻力。不过，指数回补掉了3542附近的缺口，解除掉了技术上的隐患。

7月M2与社融数据，明显低于预期，而PPI数据则超出了预期，因为通胀还处于横盘状态，宽货币+紧信用的货币政策，可能下半年都不会变，社融的拐点，大概率要到明年初才会出现了。

所以，对于指数的表现，三四季度宜降低预期，但每天成交万亿以上，也充分说明市场不差钱，流动性充足，指数也不会怎么跌，结构性机会会很多。

昨晚，锂电池龙头宁德时代，抛出了一个天量定增，去年刚圈完200亿，貌似刚满一年，又狮子大开口要圈582亿。怎么说呢，还是A股的韭菜太多了太善良了，“人善被人欺负，马善被人骑”，古人诚不欺我也，明年这个时候，再来圈1000亿？

看宁德最近几周的走势，高位下来跌了15%左右了，与新能源板块背道而驰。很明显，消息早就走漏了，加上还有高瓴的事。今天跳开低开近5%后，又拉了上去，有钱任性机构说了算，反正到时定增也不用花基金经理自己的钱。

连续走强了两周的军工，周四也出现了明显的调整迹象，特别是以沈飞、航发与西飞为代表的主机厂，跌幅比较大。

军工大涨的时候没人说，一被锤不少人又跑出来问，涨了好几天了，调整下不行？有只涨不跌的股票吗？

8月10日，在《主线的切换，非一蹴而就》一文中，曾经说过：

“每次主线品种的切换，都不是一蹴而就的，都会经历反复争夺的过程。

去年这个时候，芯片开始退潮，新能源开始走强，但是，直到国庆前后，新能源才最终形成一致，实现成功上位。

对于现在的军工大飞机来说，也是类似情况，想打败白酒医药新能源与芯片等，成为新的市场一哥，也不是一蹴而就能实现的，需要进行反复的争夺”。

然后，当时给出的交易策略是：

“所以，从交易的角度来说，先上游再中游后下游，才是正确的打开方式，进可攻退可守。

因为现在上游业绩最好，如果下游业绩反转了，那么上游业绩会更好；如果下游中报还是不咋地，就算跌起来业绩好的上游也会相对抗跌”。

我们看周四军工板块的表现，业绩好的上游，普遍跌幅只有二三个点；而没业绩的中下游，跌幅在六七个点。

其实，即使板块涨的时候，上游走势也明显强于下游，创年内新高或历史新高，最多的也是上游，而不是中下游。放着业绩好的上游不买，而要去买没业绩或业绩垃圾的中下游，被锤不很正常？

军工为何又被锤了？

原因很简单：

一是最近涨多了。这个月不少军工涨幅都在20%以上了，连弱鸡的主机厂都有20%左右涨幅了，上游的大牛股则在30%以上了，妖股龙头则涨了60%多了，两周就涨了这么多，不该回调下？

二是中报要陆续亮相了。虽然上游业绩有保障，但主机厂中报如何，大家心里都没底。经历了一季报不如预期的坑之后，主机厂在中报前出现资金流出，也是很容易理解的。

虽然，主机厂中报出现业绩拐点的概率较大，但万一再次出现业绩兑现晚于预期呢，谁都不敢打包票。前几天也说过了，军工要成功上位，需要主机厂的中报出现拐点，市场都在等着看底牌。

军工这波下跌，是出货还是调整？

答案是很明确的，这波下跌是调整，而不是出货，与1月中旬的那波杀跌完全不同，原因有二：

（1）军工板块都还没做主升浪。自4月底5月初以来，军工板块走出了明显的上升趋势，有部分标的已经翻倍，创了年内新高甚至历史新高，但整个军工板块并没有做主升浪，看主机厂的话，会更为明显。如果不知道什么叫主升浪的话，那么去看看去年一季度的芯片，今年一季度的白酒新能源，还有最近的储能，看看什么样的形态，才叫主升浪。

（2）这波下跌不满足顶部特征。1月中旬的那波军工下跌，是很明显的阶段性顶部，也是大资金在集体出货。不管是军工三龙头沈飞、航发与西飞，还是上游元器件原材料公司等，几乎都是在同一时间放量暴跌，这是典型的板块阶段顶部信号。至于如何识别板块顶部信号在， 《年大的干货》之《如何逃顶》中，做过详细讲解。

而这几天的军工股下跌，主机厂的跌幅相对偏大，而上游业绩好的标的，调整幅度很小，有些标的甚至还在创新高；而且，即使主机厂，最大跌幅也就10%左右，这不是股票很正常的调整幅度吗？

如果你连个股10-20%的调整幅度，都承受不了的话，那么最好别炒股了，还是去买固收产品，或者买基金去算了，股市不适合玻璃心的人。

所以，就目前来看，这几天军工股的下跌，是典型的调整，而不是出货。大资金通过砸大市值的三飞机，来达到震仓的目的。最近几周军工的技术形态，其实与19年8月中旬的芯片，去年8月中旬的新能源，有诸多相似之处。未来几周，能否成功上位，取决于主机厂的中报。

7月14日时，挖掘出了PVDF的大逻辑，逮住了最近一个月的第一牛股联创股份，再涨涨就是2倍了，一波直接炒成了10倍股，也是大大超出了预期。

这个月，是否会走出下一只联创股份？

可遇而不求。几乎每个月，市场都会走出一只几倍涨幅的大牛或大妖，而且，这只大牛或大妖，往往都出在当月的主流热点板块之中。

这个月，军工里面能否走出一只大牛或大妖？

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