【方正化工】碳中和深度报告之一：碳达峰碳中和对化工行业的影响

本文来自方正证券研究所于2021年3月29日发布的报告《碳中和深度报告之一：碳达峰碳中和对化工行业的影响》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。李永磊 S1220517110004  董伯骏 S1220520060003

核心观点

研究目的：2020年9月，中国在联合国大会上宣布我国要在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。那么，碳达峰碳中和目标是在什么背景下提出？目前相关的政策部署有哪些？碳达峰碳中和对化工行业的影响是什么？这些是我们本篇报告研究的重点。

主要背景：

碳达峰碳中和提出背景

全球气候变暖、生态环境不断恶化，全球就此进行多次气候谈判。在《巴黎协定》的指导下，各国达成一致目标，即在本世纪末将温度上升控制在1.5摄氏度以内。为了共同解决全球气候问题，承担大国责任，2020年9月，我国提出碳达峰碳中和的目标。

国内相关政策部署

碳达峰碳中和战略提出之后，从中央部委到地方政府都积极进行目标制定及政策部署，碳排放权交易制度也在日益完善。行业方面，2021年1月，17家石油和化工企业、园区以及石化联合会联合共同签署发布了《中国石油和化学工业碳达峰与碳中和宣言》，对整个行业极具指导意义。在各地政府积极制定整体目标规划的同时，内蒙古自治区印发了《关于确保完成“十四五”能耗双控目标任务若干保障措施（征求意见稿）》，是第一个在规划中准确提出控制目标的的地方性文件，同时也给化工等各行业提出了具体要求，具有参考价值。

主要结论：

化工行业碳排量在工业领域占比16.7%

2019年，化工生产部门产生碳排放量约5.88亿吨，约占工业领域总排放的16.7%，占全国能源碳排放比例为6%。

对化工行业影响一：高排碳行业价值将被重估

在碳减排的背景下，高排放行业新增产能扩张受限，行业壁垒有望不断提高。另一方面，市场对相关产品的需求保持稳定增长的态势，整个行业的利润将得到大幅改善，行业价值有望得到明显提升。

对化工行业影响二：利好有技术优势的企业

双碳战略，表面上是对碳排放进行限制，而实际上是想通过带有约束条件的发展，不断优化产业结构，提升行业技术水平，这将利好具有技术优势的企业，以及拥有全产业链，可以获得产品高附加值的企业。

对化工行业影响三：利好国际化布局的企业

双碳战略下，国内碳排放政策将进一步收紧，而全球各国碳减排政策仍呈现差异化的特点。因此，前期全球化布局的化工企业可以更好地利用各地资源，合理分配各项生产项目，有望获得差异化竞争优势。

对化工行业影响四：新能源上游获利好，重点关注绿色消费新材料

我国能源消耗目前主要以高排放的煤为主，双碳战略下，我国须在供给端和消费端都进行结构转型。能源供给方面，新能源领域将会获巨大发展良机，这也将带动相关上游材料的增长。与此同时，在消费端，节能环保的绿色新材料也将获持续关注。

对化工行业影响五：碳捕集、封存和转化成发展新机遇

在实现碳达峰碳中和目标的过程中，碳减排是主要的一种方式，帮助我们从根源上减少二氧化碳。而二氧化碳回收存储利用也是实现双碳目标的另一种形式。而拥有先发技术的企业将获成长良机。

风险提示：政策落地执行不确定性、新产品开发进度低于预期、项目投产进度不及预期、安全环保风险、终端产品价格大幅波动等

正文如下

以上为报告部分内容，完整报告请查看《碳中和深度报告之一：碳达峰碳中和对化工行业的影响》

   方正基础化工&石油化工团队  

李永磊

方正证券研究所所长助理，化工行业首席分析师

李永磊：天津大学应用化学硕士，化工行业首席分析师。7年化工实业工作经验，5年化工行业研究经验。

董伯骏：清华大学化工系硕士、学士，化工行业分析师。2年上市公司资本运作经验，两年半化工行业研究经验。

刘少卿：天津大学化学工程硕士，西安交大制药工程本科，化工行业研究助理，6年化工工程经验，2年行业研究经验。

赵小燕：浙江大学化工学院博士，化工行业研究助理。

郭天逸：北京大学硕士，化工行业研究助理。