重要指标暗示一类品种的顶部出现

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好运由此开启

　　A股最近几年呈现的走势，就是头部吃肉，只有少数品种保持持续性活跃，跑赢指数，而相反，大部分品种则是长期滞涨，逆势下跌的走势，这种结构性分化已经成为常态。而2021年还有不同，资金偏好下降，源于2020年的全球央行“大放水”之后，泡沫化特征出现。包括资金南向流入港股增加，纷纷寻求低估值大蓝筹。实际上，这源于港股方面有很多没有的相关行业龙头，并且估值更低；而A股科创板方面也有自己的特征和博弈方式，今儿详解这些因素供大家参考。

“巴菲特指标”显示泡沫化因素，资金抱团大块头避险

　　“巴菲特指标”，即股市总市值与GDP的比值（巴菲特在2001年《财富》杂志的一篇文章中大肆宣扬了这一指标，称该指标可能是“在任何给定时刻衡量估值水平的最佳单一指标。”随后当年迎来的是互联网泡沫，随后2008年金融危机）。而进入到2021年1月来，全球“巴菲特指标”方面，创下自2007年10月（与2008年崩盘前的水平）以来新高。该指数高于100%就意味着相对于全球经济而言，股市估值已经过高。

　　很明显，在2020年全球央行大放水应对疫情之后，泡沫化因素明显了，因此，资金开始重新选择一些低风险品种抱团。比如说，2021年以来的10个交易日中，南向资金连续净买入额超过北向资金，且恒生指数涨幅也大于A股。短短3周，南向资金净流入累计已超千亿。以过去一个月南向资金净买入金额计，腾讯控股、中国移动、中海油位居前三。

　　当前恒生AH溢价指数处在历史高位，对国内资金极有吸引力。因而指向南向资金产品发行与加配港股的热度还在持续。长久以来，港股一直是低估值蓝筹股的聚集地。而且恒生指数在2020年调结构后，“新经济”板块占比接近50%。而最近两三年新经济新上市的IPO在香港占比越来越高，去年已经占了80%。所以，未来香港市场的整个生态和比重会有一个很大的变化。

　　列举近期港股方面，美团、腾讯、农夫山泉、海底捞、比亚迪电子等个股走势强劲，且都是A股没有的上市公司类似，类似这样一批新经济的龙头，备受资金追捧。2021年1月15日“嘉实港股”单日认购总规模接近150亿元，成为历史上主投港股市场的最大爆款基金。与此前多数权益类基金设置的港股通股票不超过股票资产的50%相比，新基金港股通持股比例不低于80%，将是主要投向港股市场的基金。

　　随着香港市场近期回暖，国内两只投向港股的股票ETF龙头也受到资金的追捧，华夏、易方达基金旗下的恒生ETF、H股ETF产品，基金最新规模都在百亿元左右。还有类似一批港股通50ETF等品种也是上市后追捧，甚至有过1.19日集体涨停的情况。显然，这里面因素值得我们研究。

　　类似港股大量新兴经济公司上市，不少投资者最关注的是科创板块，毕竟是科技创新，但这里面也有很多的门道，一方面我们看到了大量企业登陆科创板，都给予很高的估值和炒作；另一方面我们也看到一批科创板个股持续新低走势，所以这里面有自己的行情特点，值得我们思考供大家参考。，接下来顺着这样思路，也对于科创板等因素做研究。

以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。