反弹来了，要不要抄底？

一.行情回顾：

本周前三个交易日，总体上赚钱效应极差，周一周二都是暴跌，尤其是周二，也就是昨天，创业板开盘跌4%，后面传闻国家队进场，盘中拉了回来，尾盘又跌了回去，行情弱的无以复加，恐怕只有2015年的股灾可以相比。

今日大盘还是维持震荡走势，虽然隔夜美股纳斯达克大幅度收涨，但是A股市场还是明显偏弱，早盘大幅高开，大盘便迅速回落了下来，最终上证指数收于绿盘。这说明市场上的资金现在非常谨慎。并不会因为短期变化急于进入市场。因此，现在的大盘应该已经进入了场内资金博弈阶段，场外大部分资金还是以观望为主。

建议投资者短期内还是保持谨慎为主，不要贸然进场。大盘预计还需要较长时间的修复。今天创业板虽然反弹，但是两市大幅缩量，并且今天是“抱团股反弹，中小票下跌”，有些前期比较强势没怎么跌的票，今天纷纷补跌。

目前只能看短线反弹，3天左右，后面应该是震荡为主，美股如果能稳住，A股不一定会涨，但是大概率能稳住不跌。

二.后市的几个判断：

美债收益率暂时见顶了：

春节之后的下跌，就是由美债收益率的飙升引起的，飙升的原因，之前文章论述过，是因为没人买，目前主流机构都在做空美债，美债和收益率是反向关系，但是，拜登雄心勃勃的1.9万亿刺激计划还要推行，美国财政部现在又没钱，只能发债，按现在这情况，债发不出去，不是开玩笑嘛。堂堂世界第一强国，国债发不出去，人家美利坚也是要面子的好伐！

所以，按照我们之前文章的推测，沙特和日本肯定是要接盘了，美债有了买盘，自然收益率也就下去了。困扰纳斯达克和创业板的宏观因素稍微缓解了一下。

抱团股没戏了：

这话听着有点招打是不是，是的，我们就是喜欢用简单直白的方式表达。没戏不是永远没戏，而是几个月之内，恐怕难有大作为。今天抱团股反弹的力度，大家应该也有感觉，不是很够。其实判断抱团有没有戏，依据并不是反弹与否和反弹的力度，我甚至可以说，本周后面，抱团还会反弹。

但是，这个并不影响我们中期的判断。为什么这么说？从交易的层面说，目前抱团股不能说还有很多下跌空间，但是至少并无太多上涨空间。对机构来说，30%左右的上方空间，他们是没法参与的。为什么？以他们的体量，建仓就需要个把月，买着买着股价就上去了，相当于机构给散户接盘。想啥美事呢？

对基金经理来说，很多新基金都是去年年底新募集的，这一波猛烈地下跌，净值都接近清仓线了，他们唯一的选择是趁反弹卖出，保住自己的基金，毕竟没赚钱没什么，要是基金被强平了，以后在圈子里还怎么混？

今年的风格应该会有所调整：事实上，老股民都知道，18-19年炒作题材，19-20年炒作成长，21-22炒作什么，我们以后再给结论。你需要记住一点：人性不变，投机永不眠，只有推倒重来，基金出来的资金要建仓新的标的，需要有足够的上方空间。

后面的看法：

如果美股不再出现恐慌性杀跌，A股应该可以稳住，本周反弹几天的概率较大，大跌之后，进入震荡，是一般的规律。这个位置想参与超跌反弹，可以，仓位控制住。板块上：短线可以参与药、酒、新能源等抱团股的反弹，但是不要恋战。

所以大家今年对基金的预期可以放低一点。

目前基金可以考虑：中小盘基金（要看持仓是不是真的中小盘，张坤的中小盘基金全是大票）、周期类基金、银行类基金、科技类基金。

比如可以看看董承非的基金。

这里研报君为大家准备一份《03月08日光伏产业集体性暴跌的会议纪要》。